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中国对原材料价格影响有限 看好未来钨行业发展


发布时间:

2023-02-03

      法国《世界报》4月7日刊登由亚洲开发银行经济顾问阿卜杜勒·阿比亚德和该行首席经济学家魏尚进共同撰写的文章,题为《中国在原材料下跌中所起的作用有限》。文章称,中国目前的经济增长放缓无疑对全球经济有很大的影响。但它在原材料价格下跌中的作用比人们通常所说的更加有限。

       中国经济增长和原材料价格之间确实存在着显而易见的关联。2000年之初,当中国经济加速增长时,原材料价格也跟着大幅上涨。而到2011年中国经济增长开始放缓时,能源价格下跌了70%,金属价格下跌50%,农业原料价格下跌35%。

       然而,正如亚洲开发银行进行的一项新研究所证实的那样,尽管中国在原材料市场上发挥重要作用(如它代表着全球金属、煤炭和猪肉大约一半的消费),但远不像人们所想象的那样占主导地位。它占全球食糖、小麦、家禽和牛肉消费不足1/5,占原油消费的12%以及天然气的5%。事实上,出现价格大跌的原材料,主要是石油(-73%)和天然气(-55%)都是中国相对来说对其影响很小的原材料。

       此外,中国的实际消费比各种数字让人想象的还要疲软。传统评估没有考虑到国际生产链,只考虑到一个国家的生产总量及其进口,进而确定其消费水平。但对于中国来说,它所“消费”的产品有很大一部分比例实际上被用于生产出口商品。例如,中国近1/3的金属需求用于满足外国需求。扣除中国出口制成品所用的原材料可能会极大地削弱中国在这一市场上的表面作用。查看价格波动可进一步证实这个观点。例如铜的情况:从2001年至2006年,其价格出现了极大的变动,根据不同年份,先是下降30%,后来又上涨150%,而在此间,中国工业生产增长和对铜的需求的增长相对来说依然是稳定的,大约分别为15%和20%。此外,钨价格近几年也是大幅波动,先是持续上涨,2015年和16年价格又迅速下降,近几年内中国钨行业无论国家宏观政策还是市场产品投放量都相对稳定,甚至通过减产和国家收储来刺激行情回暖。很显然,不光中国经济增长影响行业发展,全球供需、投机需求和调整库存相关的其他因素也在价格的变化中发挥了重要作用。

       中国经济形势的改变对原材料出口商来说丝毫算不上是灾难性的。即便像许多人所担心的那样,中国经济增速还会进一步放缓,但它对原材料价格的影响将是有限的。其他新兴大国如印度和印尼的需求在未来几年内将加速。如果亚洲其他新兴经济体的经济在未来10年内持续稳固增长,将会促使对原材料的需求至少和中国在经济高速增长期间的需求一样强劲。原材料价格回升的前景似乎大有希望。

       在此背景下,看好钨行业未来发展,原材料价格回升带动钨精矿价格上涨,加上近日盛传国家第三次钨精矿收储活动启动,将直接刺激下游钨制品价格上涨,赣州钨协出台四月钨预测均价,持续看好钨市行情,预计后期钨价格持稳上升。